巨人网络集团股份有限公司（简称巨人网络）主营业务为互联网游戏的研发和运营。
宏观层面
近几年，随着人们生活水平的提高及网络的普及化，游戏对大众的影响越来越深。游戏带给人的沉浸式体验，带来放松的同时，也带来一定的危害性，特别青少年，受到影响度较深。国家整体对网络游戏的管控加强了许多。对游戏产业带来一定的冲击。
主营情况
公司收入99%以上主要来自于游戏相关业务，其中移动端网络收入占比51%左右，电脑端网络收入占比45%左右。境内收入占比99.8%，境外收入占比0.2%。
行业位置
公司总资产在游戏领域排名第五
产品特性
1、公司产品在市场有一定知名度，拥有稳定的客户群体（有利）
2、公司产品对特定群体的黏性较高，循环复购率大（有利）
3、公司产品不受时间周期及区域影响（有利）
4、公司产品前期投入较多，后期持续性获益（有利）
5、公司产品在市场占有一定市场份额，拥有核心技术竞争力，拥有自主定价权（有利）
6、公司产品的研发投入相对较高，无形给公司形成技术门槛（有利）
财报研究
1、公司近几年营业总收入有收下降，净利润保持相对平稳（有利）
2、公司净资产持续增加，货币现金是总负债的近2倍，相当充足（有利）
3、公司的毛利率和净利率稳定保持高位，市场份额牢固（有利）
4、公司在销售费用/管理费用/财务费用控制得非常好，运营水平相对稳定而高超（有利）
5、公司负债率10.58%，比行业平均水平还低很多，后备力量充足（有利）
6、公司分红率跟银行活期利率差不多（不利）
7、公司股价安全边际：从近5年平均利润看，公司合理股价区间为：5.2元－10.5元
综合观点
公司的创始人史玉柱先生，是个颇具传奇色彩的人物。也许不是每个人都熟悉它，但它创造的保健品“脑白金”确是响彻大江南北，问世第二年便跻身中国保健产品销量第一，并连续保持十六年。一句电视广告“今年过节不收礼，收礼只收脑白金”，从小至今，我仍记忆尤深。而从巨人大厦的倾覆到脑白金的传奇，到巨人网络的发展，更是把创始人的稳健风格，完全磨炼出来。可以看得出来，巨人网络的经营发展的稳定性，固如金汤。有一句俗语很经典，阐释了这一切：火车跑得快，全靠车头带。
公司主营的业务游戏产业，发展空间大，技术攻关难度大，有较强的行业门槛。公司的盈利模式打通后，带来的是可持续性，庞大的现金流。公司稳健的运营，财务控制，都给公司构筑多重抗风险壁垒！其投资价值持续性显而易见，当合适的位置出现时，适当配置，作为长期资产还是合适的！
转载请注明：http://www.twoac.com/wyzd/14360.html
